Luis Rosero M.

La admisibilidad del juicio político al presidente, emitido por la Corte Constitucional (CC), pone al gobierno al filo de la navaja su continuidad en el poder y refleja la grave crisis política, social y económica en que esta sumido el país y que puede generar una convulsión social y ahondamiento de la crisis.

Tres actos de violencia significativos revelan la gravedad de la crisis de seguridad ciudadana y de corrupción. El asesinato del director de un hospital público en Esmeraldas y de la directora administrativa del hospital Teodoro Maldonado, en Guayaquil, revelan hasta donde pueden llegar las garras de la corrupción. El ataque y adhesión al cuerpo de explosivos a un guardia de seguridad, en Sauces 9, un populoso sector de Guayaquil, muestra como el crimen organizado, a través del miedo, busca imponer la extorsión (“vacunas”) como un pago por un supuesto servicio de protección y finalmente el asesinato de Rubén Cherres expone los mecanismos que pueden utilizarze para silenciar a actores ligados a esquemas de corrupción en empresas públicas. El presidente viajo, el año pasado, a Israel para tratar de implementar un sistema de seguridad y estrategia de inteligencia. Hace poco renunció el secretario anticorrupción denunciando a las bandas organizadas de corrupción y el secretario de seguridad realiza acciones infructuosas. No hay, en el gobierno, ni política de seguridad y estrategia de inteligencia para enfrentar la inseguridad ciudadana ni una política pública para enfrentar la corrupción. La repuesta del presidente ha sido estado de excepción y ahora porte de armas para poner mano dura a la violencia. La ineficacia del gobierno para enfrentar la violencia y combatir la corrupción conlleva cada vez mas la desaprobación de la gestión del régimen y la violencia, aumenta su intensidad, sigue imparable. La Posta denunció algunos hechos de corrupción y entre los implicados esta Cherres y según un observatorio el país está en el puesto 15 de 193 países en tener presencia de bandas delictivas. Surgen otras hipótesis ¿hay ineficacia en frenar la violencia o es una forma de desviar la atención acerca de la corrupción en el sector público?  ¿La mano dura para frenar la violencia y el porte de armas puede dar lugar a batallas de la población con los delincuentes generando víctimas que ocuparan los espacios de los medios de comunicación y desvió de la opinión pública? O más grave aún, ¿el estado está dominado por mafias?

Si bien la crisis política se agravó con la pérdida del referéndum que el gobierno convocó y se convirtió en una evaluación y rechazo a su mala gestión gubernamental, el juicio político lleva al régimen a caminar por la cuerda floja y corre el riesgo su continuidad como ya lo previeron, meses atrás, instituciones financieras. La repuesta del presidente fue de que se trata del asesinato de su reputación. El juicio político, es un epilogo, de un manejo ineficiente de la gestión gubernamental, de una crisis social que se refleja en el aumento del subempleo, pobreza y hambre, de un modelo económico que no cuaja y que persiste en una política de atraer inversión extranjera, que no llega, y, un ajuste que reduce la inversión pública y el gasto social, y que provoca un bajo nivel de actividad económica, de una política agresiva de endeudamiento que hipoteca al país. No se trata de la reputación de una persona, sino de los graves problemas estructurales que han llevado al país a una grave crisis política, social y económica. El tema de fondo son los problemas de la población, de la gente, de los marginados, de una estrategia económica ineficaz y que busca obtener equilibrios macroeconómicos, a toda costa, olvidándose de la gente. Hay que enrumbar al país por nuevos horizontes que genere crecimiento, reducción de la inequidad y bienestar.

Al régimen, aunque se mantiene caminando en la cuerda floja, se le presentan otras opciones. La negociación de los votos para el juicio político que recordar la obra Por la plata baila el perro de Pedro Jorge Vera o la entrega de instituciones públicas a los adversarios. Una segunda posibilidad es que se rompa el acuerdo UNES-PSC o negocien con el gobierno.  Otra opción descartable es la renuncia porque sería aceptar, dejar dudas sobre los hechos de corrupción y la decisión de no querer que asuma la segunda magistratura al poder y la última la muerte cruzada que tiene sus riesgos. Con tan baja aprobación, por parte de la población, el régimen volvería a perder las elecciones. El juicio político deberá concluir en 45 días, o sea el 3 de Mayo. Si quiere hacer uso de esta norma constitucional, debe hacerlo en los primeros días de ese período, pues mientras más avance el tiempo mayores son las posibilidades de sumar votos en contra y la triple crisis avanzaría provocando más rechazo de la población. En caso de destitución del presidente y la asunción del vicepresidente, él será un rehén de la oposición. Vendrá un mes y medio de incertidumbre, que seguirá agravando la triple crisis y afectará significativamente a la economía y consecuentemente la crisis social se ahondará. Ya el Banco Central rebajó su proyección de crecimiento y el riesgo país ya ronda por los 2000 puntos, un reflejo de la grave triple crisis del país, más aún cuando los organismos especializados informan de la posibilidad de un fenómeno de El Niño, en el segundo semestre de este año.

Luis Rosero M.

La crisis bancaria en EE.UU., parece controlada, en cambio en Europa los problemas financieros continúan después de la compra del Credit Suisse (CS) por el UBS, pues el banco más grande de Alemania se vio envuelto en una turbulencia financiera que refleja la desconfianza de los clientes en algunas instituciones financieras.

En EE.UU. a pesar del rescate de los grandes bancos americanos del First Republic, para que no siga afectando con la baja del valor de las acciones de estos bancos, la reducción de su calificación por Standart & Poor siguió el retiro de depósitos y baja de sus acciones, mostrando la peèdida de confianza por parte de los clientes. Las medidas de la FDA y FDIC de garantizar los depósitos no cubiertos por la garantía y la provisión de liquidez al sistema financiero han calmado las aguas temporalmente. El mercado de valores esta recuperando las pérdidas que tuvo por la crisis bancaria. Sigue siendo crucial el comportamiento de los clientes sobre el retiro de depósitos.

En un mundo globalizado, un evento significativo en los mercados se trasmite rápidamente. Esto es fundamental en el mercado financiero donde la confianza es el principal activo intangible. En éste también inciden las expectativas -racionales o no- y la incertidumbre. Lo que ocurra en el sistema bancario -en los países desarrollados- se trasmite al mercado de valores vía la variación del valor de las acciones que determina el valor de mercado de una empresa que a su vez esta influida por la calidad de su administración. Esta última jugó un papel crucial en el CS que venía manifestando problemas, dos años atrás, por las malas inversiones, las dificultades que tenía su administración y la calidad de su gestión.

Al parecer la crisis bancaria en Europa no ha concluido. Después de la quiebra del CS por el UBS y las medidas de apoyo de las autoridades suizas parecía que se habían calmado los mercados. Sin embargo, el 24 de Marzo, cayeron el valor de las acciones del Deutsche Bank (DB) y Commerzbank en 14.1% y 9.3% respectivamente. En el primero, el hecho se debió a que anunció redimir 1500 millones de dólares de deuda subordinada, el 24 de Mayo, mucho antes del vencimiento que ocurriría en 2028. Este evento afectará los resultados del DB en 2023.  En este año, la perdida de valor de sus acciones acumula 20%, un quinto de su valor.  También se vieron afectados sus seguros de default pues se especula con su caída. Esta tendencia y decisiones se trasmitió al mercado de valores de otros países europeos, con la perdida de valor de las acciones de los bancos Intesa y Unicredit de Italia así como del BNP Paribas y Societe General de Francia. También se trasmitió este efecto a los bancos de España: Santander, BBVA y otros. El peligro es que la turbulencia financiera se convierta en una crisis sistémica que puede desatarse si tienen problemas o caen otros bancos europeos. El otro riesgo es que se convierta en una crisis sistémica a nivel global.

La Agencia para la Estabilidad Financiera del G-20 ha elaborado una lista de los bancos sistémicos por países. En EE.UU. la encabeza el JP Morgan; en Suiza UBS, Credit Suisse (quebrado); en Italia el Unicredit; en Francia BNP Paribas y Societe General y en Alemania están Deutsche Bank (DB) y Commerzbank. En estos bancos europeos ha caído el valor de sus acciones, con el desplome de los 2 bancos alemanes, que son justamente los bancos sistémicos. Una turbulencia financiera que los afecté puede incidir en el resto de los bancos sistémicos a nivel global. La crisis dependerá del comportamiento de los clientes y la gestión de las autoridades financieras que buscan reestablecer la confianza y la estabilidad financiera. El aspecto clave es si son creíbles por los clientes las acciones de estas autoridades y se calman los mercados de lo contrario vendrá la tempestad financiera.

Luis Rosero M.

La quiebra de dos bancos, en EE.UU., por varias causas, llevó a retiro de depósitos de otros bancos de ese país. Las autoridades actuaron buscando contener la corrida y hasta llegaron a acuerdos con los grandes bancos para auxiliar al sistema bancario. El efecto contagio además se trasladó a Europa poniendo en riesgo a su estabilidad financiera y obligó a las autoridades al rescate. La decisión sobre el retiro del dinero por los depositantes va a ser crucial, en esta semana, que podría ocasionar corridas y amenaza a la estabilidad financiera mundial.

La quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) fue precedida por su fuerte crecimiento de depósitos 2018-2021. En la pandemia, con las bajas tasas de interés invirtió en bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo y se enfoque en el sector de empresas tecnológicas -startups- a las que concedió créditos. Sus depósitos crecieron en el auge de éstas, pero la crisis de éstas afectó su liquidez y se vio obligado a vender dichos bonos, en un contexto de alza de interés, con pérdidas en su valor de mercado. El SVB tenía concentración de depósitos, de clientes ricos, y algunas empresas comenzaron a retirar depósitos lo que afectó su liquidez llevando a su crisis y su colapso. Este Banco tenía el 94% de depósitos no asegurados. Después le siguió el Signature Bank, luego el Silvergate. Intervino la Corporación Federal de Seguros de Depósitos -FDIC, por sus siglas en inglés-, para pagar el seguro de depósitos de 250.000 dólares. Sin embargo, la corrida continuó y se optó por garantizar la totalidad de los depósitos. Ante   la pérdida de confianza de los clientes, éstos siguieron retirando sus fondos de los bancos por lo cual la Reserva Federal (FDA), la FDIC y el Tesoro anunciaron un paquete de medidas para calmar las aguas. Ante el peligro de quiebra del First Republic, que contaba con 66% de depósitos no asegurado, con acuerdo de las autoridades, los grandes bancos comerciales americanos -J.Morgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo- y los bancos de inversión Morgan Stanley y Golman Sachs concedieron un crédito al First para rescatarlo. Lo hicieron para tratar de frenar el efecto dominó, estabilizar al sistema financiero y contribuir a recuperar la confianza para parar la corrida bancaria. Adicionalmente, se vio afectado el mercado de valores, en las que las bolsas cayeron y generaron pérdidas por la caída del precio de las acciones de algunos bancos y empresas.

En un mundo globalizado, la crisis bancaria de EE.UU. tuvo su efecto contagio en Europa. Ante el aumento del riesgo, surgió la desconfianza en el Credit Suisse (CS) que comenzó a tambalear, dos años atrás tenía problemas por la caída del precio de sus acciones. El 15 de Marzo, precio de éstas cayeron en 24%, la mayor caída entre los grandes bancos europeos, lo que bajo su valor de mercado. Su principal accionista -Banco Nacional Saudita- se negó a realizar una inyección de capital. Ante la desconfianza, los clientes del CS comenzaron a retirar sus depósitos. La venta de acciones de los bancos europeos, por parte de los inversionistas, provocó una caída de su valor. La crisis bancaria de EE.UU, encendió las alarmas de una replicación en el viejo continente. Para parar el retiro de depósitos y ante el riesgo de quiebra del CS, el banco central suizo le concedió un crédito de 54.000 millones de dólares, con el propósito de salvarlo. Al parecer, no va a ser suficiente, la alternativa fue la fusión con otro banco europeo. Así,

La crisis bancaria de EE.UU. es de bancos regionales y medianos. La caída del SVB fue producto de concentración de depósitos, liberalidad en créditos a un sector riesgoso, efecto de la crisis de las startups, perdidas por inversiones al aumentar las tasas de interés y la relajación de la regulación y supervisión financiera. En la crisis financiera, de 2018, con Obama, se aumentaron los controles y se fortaleció la supervisión. En el gobierno de Trump se flexibilizaron éstas.

A fin de prevenir el contagio a nivel mundial las autoridades de EE.UU y los bancos centrales de Canadá, Inglaterra, Japón, el BCE, la FDA y el Banco Nacional Suizo decidieron que a partir de hoy, Marzo 20, proveerán más liquidez a las instituciones financieras para enfrentar retiro de depósitos. También hoy, en el fin de semana, el UBS, el banco suizo más grande, compra al Credit Suisse a un cuarto de su valor. Hoy, en la apertura de los mercados de Asia Pacifico los mercados cayeron, cayendo el valor de las acciones del Credit Suisse un 62% y las del UBS bajaron 8%. En Hong Kong, HSBC perdieron 6%. Lo que suceda en esta semana va a ser crucial para determinar si la crisis bancaria se globaliza.

El principal activo del sistema financiero es la confianza, que es clave para mantener la estabilidad financiera. La quiebra de los tres bancos en EE.UU. generó una corrida bancaria que produjo la desconfianza de los clientes. La confianza en el sistema financiero está protegida por una red de seguridad financiera integrada por la regulación y supervisión bancaria, el prestamista de última instancia y el seguro de depósitos. En dicha crisis falló la supervisión al relajar los controles y no advertir los riesgos de liquidez y otros, intervino el seguro de depósito (FDI) para pagar la garantía de éstos y el papel de prestamista de última instancia lo hicieron la FDA, el Tesoro y los grandes bancos. Sin embargo, cuando hay una corrida bancaria, aunque se pague la garantía de depósitos, esta no para, por lo que actuó el prestamista de última instancia ofreciendo garantizar la totalidad de los depósitos. El salvavida de los grandes bancos ayuda a recuperar la confianza, pero lo hicieron para frenar el riesgo de una crisis sistémica y frenar la caída del precio de sus acciones. Sin embargo, si la pérdida de confianza continua, ésta no será suficiente y podría seguir la corrida, llevar a un pánico financiero y derivar en la quiebra de otros bancos, una crisis sistémica, cuya lista puede llegar a veinte si las autoridades no toman medidas más drásticas. Las medidas tomadas por los bancos centrales señalados y de la FDA son para proveer liquidez a los bancos privados para que hagan frente al retiro de depósitos y posible corrida. A pesar de la venta del CS, sus acciones cayeron así como las de su comprador UBS, lo que puede ser un indicio de que la crisis bancaria se globalice.Como en toda crisis bancaria, quien termina pagando el costo son sus clientes, ahorristas e inversionistas. Como habrá un rescate y se cubrirá la totalidad de los depósitos de los bancos quebrados, este pasará a formar parte del gasto del presupuesto abultando el déficit fiscal que será financiado por la población vía impuestos. La decisión de los depositantes del retiro de depósitos, en esta semana, va a ser fundamental para ver que sucede con la estabilidad financiera y globalización a escala mundial.

Luis Rosero M.

La crisis política, social y económica se agrava cada vez más. La primera se complica más por el anunciado juicio al presidente; en lo social, a los problemas de inseguridad ciudadana, falta de medicamentos en hospitales públicos, etc. se suma la precariedad en el mercado de trabajo que conduce a subempleo y hambre. En lo económico, si bien los índices macroeconómicos han mejorado, la política de ajuste está enfocada en reducir el déficit fiscal para lo cual reduce la inversión pública y algunos gastos sociales.

Si bien, la Asamblea aprobó el informe que posibilitaría el juicio al presidente, algunos partidos políticos tienen una posición en contra: Pachakutik, ID y, al parecer, el PSC. Esto da indicios de negociaciones entre estos partidos y el gobierno. Es una transacción. Esta era una de las opciones que habíamos señalado en el artículo anterior. En política, pesan más los intereses partidistas y personales de sus dirigentes que los del país.   El correísmo, al parecer, tiene los 48 votos para que se llame a juicio político al presidente. Consecuentemente, continúa la incertidumbre política que contribuye a mas ingobernabilidad y falta de estabilidad política. El gobierno, después de perder en el referéndum, estar amenazado por un paro indígena, a más de ser ineficiente en su gestión esta acosado por los casos de corrupción que involucran al círculo cercano al mandatario. Su posición es, cada día, más débil y tiene un camino minado, busca mantenerse en el poder, a toda costa, para lo cual ofrece muchas cosas, también coincidentemente el presidente tuvo una lesión en su pierna y ahora declara que se contagió de covid e inclusive, en lo político, está bajo la manga la muerte cruzada. El presidente, para tratar de lavar su imagen, buscó apoyó en la Alianza para el Desarrollo en Democracia, una organización de derecha. En fin, la situación política está afectando a la economía por la incertidumbre sobre la continuidad del régimen. Señalamos, en la semana anterior que el riesgo país subió a más de 1800 puntos, reflejo de la situación del país, que se ha reducido, en esta semana, por la demora en el inicio del juicio al presidente.

En lo social, se sigue agravando el panorama. Recientemente se anunció el arribo de medicamentos para prevención de enfermedades. Hay casos hasta la saciedad de reclamos de pacientes, reportados por los medios de comunicación, que denuncian la carencia de medicamentos en los hospitales públicos. En el IESS ha sido una constante. Ante la actitud ciudadana, el IESS iba a contratar una campaña para mejorar su imagen, dado la falta de medicamentos e insumos médicos, y la repuesta ciudadana, según reporta El Universo fue “Primero ocúpense de dar medicinas y ahí verán que solicito se hace autopromoción”. A tal punto, ha llegado la desesperación de los pacientes del Hospital Teodoro Maldonado Carbo (IESS) de Guayaquil que fueron a protestar a la Gobernación del Guayas. La prensa reporta que dicho hospital tiene, apenas, un abastecimiento de 26% en medicinas y  6 áreas no tienen stock. Además de eso, los hospitales de la Junta de Beneficencia tiene salas cerradas y redujo la atención de doctores por la falta de pago del IESS y Ministerio de Salud. Por otro lado, la deuda impaga del Ministerio de Finanzas a los prestadores de salud privados (diálisis, etc.) sigue creciendo. Toda esta carencia de medicinas e insumos médicos se debe a la falta de asignación de recursos que muestra las prioridades de gasto de dicho Ministerio. Más aún, en otra área social, el Presidente declara que el deporte es política de estado pero recorta el presupuesto del ministerio a cargo. La política de ajuste reduce tanto algunos gastos sociales, asigna recursos a cuenta gotas a los gastos sociales, e inversión pública. Este último ha frenado la generación de empleo y la actividad económica. Con esta política, el camino del gobierno queda minado más.

Si bien, es adecuado reducir los desequilibrios macroeconómicos y mejorar los índices económicos. El gobierno aumento la RMI, cumple con el pago de la deuda externa y ha reducido el déficit público con la política de ajuste. Pero ¿de que vale un mejor equilibrio macroeconómico a costa del bienestar social que se produce al no asignar suficientes recursos a los gastos sociales? Ante el descontento social, el temor al juicio político al presidente, la inestabilidad política el gobierno responde, a través del Ministerio de Finanzas, que acelerará el gasto social y el de obras públicas, pero estas son declaraciones los hechos reflejan otra realidad.

En síntesis, el gobierno tiene el camino minado en lo político (juicio al presidente); en lo social por restricciones al gasto social y, en lo económico, por una política de ajuste que reduce el gasto social y la inversión pública. Cada día el gobierno se debilita y está al filo de la navaja.

Luis Rosero M.

La posibilidad de un juicio político al presidente complica aún más la situación del régimen. A eso se agrega, los problemas económicos, de cortísimo plazo, que enfrenta el país derivado del bajo nivel de inversión que genera más crisis social, en parte, provocando escasa generación de empleo y la suspensión del bombeo de petróleo y sus exportaciones. Hay una crisis total en el país.

La Asamblea aprobó un informe, elaborado por la Comisión Ocasional del caso Encuentro, en el que se recomienda llevar a un juicio político al presidente. Sin embargo, este informe planteó, inicialmente, como causal traición a la patria, que fue rechazado por el PSC. Una vez modificado el informe se alega omisión relacionados con cometimientos de delitos señalados el art. 129, numeral 2, de la Constitución, que se refieren a la concusión, cohecho, peculado o enriquecimiento ilícito. Con este antecedente, la posibilidad de este juicio depende crucialmente de un dictamen admisibilidad de la Corte Constitucional, según lo establece dicho artículo. Previo a esto, se requerirá que el informe sea aceptado por el CAL. De ahí, que le caben dos opciones más al régimen. La segunda es que haya una posibilidad de una negociación política, mediante la cual las fuerzas opositoras pueden recibir algo a cambio o participar en el gobierno, pero con renuencia del presidente. Finalmente, la tercera opción es la muerte cruzada, su as bajo la manga, que sería la última oportunidad que maneja el régimen, pero también complicada dada su gran debilidad política que no le permitiría tener opciones si hay nuevas elecciones de las principales autoridades del país. En todo caso, en las dos próximas semanas serán de mucha actividad política tanto por parte del gobierno como de la oposición para apuntalar sus posiciones. En ese período, habrá incertidumbre política dado a que opción podría cumplirse. De cualquier forma, si es la primera, la Corte Constitucional tendría 6 días para emitir su dictamen y si aprueba el juicio vendrá un período de unos 15 días para que se lleve a cabo. En cualquier caso, habrá incertidumbre política y, si no aprueba el juicio, la oposición maneja otras opciones para tratar de sacar del poder al presidente. El factor político ya influye sobre la economía, sobre todo a nivel de las organizaciones internacionales.

La crisis política condujo a que el riesgo país se elevará a 1859 puntos, el 2 de Marzo, como resultado de la posibilidad del juicio político al presidente y posible paro de la Conaie, que ha generado inestabilidad política, incertidumbre y menor gobernabilidad, que ha influido en la economía.

El viernes 4 de Marzo, en el que se trataba el informe de la Comisión Ocasional del caso Encuentro, el presidente viajó a Costa Rica para la firma de un acuerdo comercial con ese país y amplio el acuerdo de complementación con Guatemala que aumento la lista de productos libres de aranceles. Después del fracaso de la negociación con México que impide la entrada del país a la Alianza del Pacifico, el mandatario sigue empecinado en la apertura comercial. Sin embargo, los dos convenios señalados no son tan importantes para ampliar las exportaciones de Ecuador. Pero el problema de fondo, es que mediante esta vía el régimen quiere atraer inversión extranjera, mediante acuerdos comerciales, que supuestamente permitiría generar empleo a través de la maquila. En consecuencia, hasta ahora no puede cumplir con este objetivo generando problemas sociales porque los niveles de migración, subempleo y del sector informal siguen creciendo. Un dato revelador de la FAO es que el 36% de la población de 18 millones tiene dificultad para conseguir alimentos y de éstos 2.7 millones sufre de hambre

Finalmente, después de la suspensión del bombeo del crudo y sus exportaciones (22 de Febrero), el 2 de Marzo, se reinicio la operación del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP), también lo hizo el SOTE y el poliducto Shushufindi Quito. La reparación de los dos oleoductos y poliducto y la suspensión de las exportaciones del petróleo tuvieron un costo importante para Petroecuador y empresa privada que maneja el OCP. Esto ha contribuido a agravar los problemas económicos del país, de cortísimo plazo, y en el corto plazo tendrán impacto en el crecimiento económico.

En síntesis, durante las próximas semanas habrá incertidumbre política respecto a las opciones cuál de las opciones se impondrá respecto a la continuidad del régimen. Esta, la no posibilidad de acuerdos comerciales más significativos impide atraer inversión extranjera para generar el empleo que agrava la crisis social y económica a la que contribuye la suspensión de bombeo del crudo y sus exportaciones. Todo esto, además de la desaceleración de la economía mundial, reducirá el crecimiento económico que no permitirá cumplir con la tasa proyectada por el Banco Central (3.5%). JP Morgan reduce la tasa de crecimiento para 2023 a 2.5%, en tanto que la CEPAL solo a 2%.