En una publicación del Banco Central, las estadísticas muestran la desaceleración del crecimiento, tendencia que se suma al déficit fiscal, iliquidez de la caja pública, más deuda, déficit comercial y baja en el nivel de empleo.

En efecto, en las Cuentas Nacionales del II trimestre de 2018 señalan que el crecimiento fue de 0.9% explicado por una reducción de la tasa de inversión,  menor ritmo de exportaciones y mayor incrementode importaciones. Si bien hubo crecimiento de algunos sectores, tres de los sectores más generadores de empleo tuvieron un magro desempeño: agricultura 1.4%, construcción 1.1% y manufactura 0.7%. La tasa de crecimiento del I T fue de 1.9%, lo que muestra la desaceleración de la economía.

Según el Ministro de Finanzas, el presupuesto de este año requerirá 2.400 millones adicionales, si es que se cumple el plan de optimización del Estado. La iliquidez pública se refleja en los atrasos a proveedores, a profesores, a los agricultores que venden sus productos a UNA, etc. Sin embargo, el riego país, a Octubre 11, es 669, sigue siendo alto, lo que significaría deuda pública a un costo mayor. Si bien, se ha hecho emisiones en el mercado internacional y operaciones de financiamiento con bancos de inversión, dado los menores márgenes de maniobra para colocar deuda, en el próximo viaje del Presidente a China, se espera apoyo para obtener más financiamiento.

De haber un saldo positivo en la balanza comercial en el I T de 2018, se pasó a un déficit comercial en el II T, aunque pequeño, pero muestra una tendencia al crecimiento más fuerte de las importaciones (9.7%) frente a un ritmo débil de exportaciones (3.6%). De mantenerse esta tendencia, tendremos a fines de este año un déficit comercial mayor, que afectará a la balanza de pagos y al propio ritmo de crecimiento.

Las implicaciones de esta tendencia a la desaceleración económica no sólo se esperan para 2018 sino también para el año venidero. El FMI redujo su proyección de crecimiento, para este año, a 1.1%, mientras que el Banco Mundial, la estimó en 1.5%, al igual que la CEPAL que lo proyectó en este mismo porcentaje. La estimación del FMI para 2019 es de apenas 0,7%.

Las perspectivas de la economía para 2018 y 2019 no son halagüeñas, en la que inciden el mantenimiento de una política de crecimiento en base a deuda pública, el agravamiento de los desequilibrios macroeconómicos, el aplazamiento del ajuste y reformas estructurales más profundo por parte del gobierno, el declive de las expectativas empresariales. Las medidas  que se han tomado son tibias en relación la gravedad de la situación económica. A eso se agrega, la falta de un plan económico que establezca las políticas en el mediano plazo y la orientación económica. En otras palabras, las medidas se toman en función de la coyuntura y no se delinean las perspectivas de mediano plazo. Dado este escenario, as inversiones privadas anunciadas por el Ministro de Comercio Exterior son poco probables; por otro lado, el anunció de ingreso a la OCDE, club de países desarrollados, que incluye a 2 países latinoamericanos, es una ilusión pues se exige disciplina económica y cumplimiento de una serie de reglas y, finalmente, el anuncio de un tren costero parece ser que olvida que otras son las necesidades del país.

 

El gobierno anunció un nuevo acuerdo con el FMI que le permite acceder a 7.100 millones de dólares más a cambio de aplicar otro conjunto de medidas monetarias, cambiarias y fiscales para frenar el agravamiento de la crisis económica. Con el primer acuerdo y éste la deuda con el FMI sube a 57.100 millones. Previamente, renunció el Presidente del Banco Central y hubo una huelga general de los principales sindicatos.

El nuevo acuerdo cambia la estrategia económica. La nueva política antinflacionaria se centra en un ancla monetaria: la base monetaria y apoyada por una banda cambiaria. La meta para la primera es que no crezca entre Octubre 2008 – Junio 2019. En otras palabras, se adopta una política monetaria restrictiva para frenar expectativas inflacionarias apoyadas por una intervención cambiaria cuando se supere la banda de flotación fijada entre 34 y 44 pesos, que se aplicaría a partir de Octubre de 2018. Ecuador utilizó esta política cambiaria previa a la dolarización En teoría, ambos instrumentos guiarán la inflación a la baja.  Las nuevas estimaciones gubernamentales apuntan a una tasa anual inflacionaria de 42%. En Banco Central definió como su objetivo principal el control de la inflación basada en un esquema ortodoxo.

La nueva política cambiaria abandona las intervenciones sin límite en el mercado cambiario y las altas tasas de interés. El Central solo intervendrá cuando la banda se ubique por debajo del piso ($ 32 pesos) o supere el techo ($44 pesos) hasta un límite de 150 millones de dólares. Con esta estrategia, se ahorrarían divisas y RMI. En vez de las altas tasas de interés para frenar el deslizamiento cambiario se adopta la restricción monetaria.

Entre las medidas fiscales, se establece un equilibrio fiscal para 2019 y un superávit primario de 1% del PIB para 2020. El nuevo acuerdo asegura el desembolso de 19.000 millones, en ese período,  más que el primer acuerdo alcanzado en Junio.

El viernes 28 de este mes, el dólar minorista alcanzó 42,1 pesos, superando la barrera de los 40 pesos. A partir del Lunes 1 de Octubre se espera ver la evolución del tipo de cambio y determinar la efectividad de la medida. En Argentina, al ser una plaza financiera, son importantes los cambios en la salida y entrada de capitales, que influyen en el mercado cambiario.

Los datos, previos al segundo acuerdo, mostraban la magnitud de la crisis. Al II Trimestre la economía se contrajo -4.2%, aumentó el desempleo a 9.6%, a Julio la inflación anual alcanzó 31.1%, la depreciación del peso más de 50%, creció el proceso de dolarización informal, subió el riesgo país, aumentó la pobreza a 27.3%  y la indigencia a 4.9% en el I Semestre de este año. Las medidas del segundo acuerdo con el FMI aumentarán la recesión. Ronda el fantasma del default. Se espera un decrecimiento de la economía de más de 2.4% en 2018 y 0.5% en 2019 que aumentará aún más el desempleo y la pobreza con mayor deterioro de las condiciones de vida. Finalmente, el ajuste lo termina pagando los más desposeídos de la población.

La contracción de la economía, la turbulencia cambiaria y el aumento del desempleo llevaron al gobierno de Macri a un nuevo acuerdo con el FMI, a menos de 3 meses del que se celebró en Junio, para calmar las expectativas, a los mercados y conseguir mas inversión extranjera.

La crisis económica se refleja en su decrecimiento. El INDEC, en su informe de cuentas nacionales, informa de una contracción de  la economía de -4.2%, en el II T de este año, en relación al igual período del año anterior, explicada principalmente por un decrecimiento del consumo público de -2.1% y de las exportaciones de 7.5%. Ésta última se debe a una fuerte sequía que hizo que el sector agricultura, ganadería, caza y silvicultura decreciera 31.6%, e igual tendencia tuvo la pesca con un 13.7%, seguida por el sector transporte, almacenamiento y comunicaciones que se contrajo en 3.8% con relación al II T del año anterior.

Esta contracción de la economía, se refleja en el mercado de trabajo. En efecto, en el I T de 2018 la tasa de desocupación fue de 9.1 mientras que en el II T subió a 9.6%. La crisis también se revela en la tasa de inflación anualizada que a Julio de 2018 alcanzó 31.1%. Otro efecto de la crisis es la turbulencia cambiaria. Para enfrentarla el gobierno llegó a un acuerdo stand by con el FMI, en Junio, mediante el cual obtuvo un crédito de 50.000 millones de dólares a cambio de medidas de ajuste que implican entre otras recorte de empleo público, reducción del gasto y del déficit fiscal. Ya 15.000 millones se desembolsaron para frenar la turbulencia cambiaria y financiar el déficit. Dicha turbulencia llevó a que el dólar se cotizara por arriba de 40 pesos, terminando el viernes 21 de Setiembre en 38.13 pesos. Para frenar el alza el Banco Central utiliza sus RMI y aumentó la tasa de interés a 60% que resulta costoso para la economía. Al parecer, con el nuevo acuerdo, se negociaría una flotación sucia que implicaría defender una banda cambiaria con un piso y un techo, al igual que lo hizo Ecuador antes de dolarizar la economía y, también, buscaría mas recursos frescos.

Las proyecciones gubernamentales apuntan a una contracción de 2.4% en 2018 y de 0.5 en 2019. La depreciación del peso, hasta el momento, es de alrededor de 50%; se estima que la tasa de inflación termine en 40% y la deuda pública se situé en 87% del PIB. Es un panorama desolador para la economía argentina con un modelo de política económica basado en apoyar el nivel de actividad económica con deuda pública externa. Si bien parte de la crisis se debe a la sequía, el ajuste con el FMI la exacerbó con resultados negativos en el mercado de trabajo, inflación y depreciación monetaria, lo que a su vez condujo a una reducción del poder de compra, aumento de la pobreza, desempleo y subempleo, concentración del ingreso.

Argentina está en una encrucijada y, este nuevo acuerdo con el FMI, llevará a mas ajuste y reformas estructurales. La política económica neoliberal genera  un alto costo social que se refleja en el pago de la crisis por los más desposeídos y deterioro del nivel de vida de la población. La corrupción, la crisis económica y el ajuste provocan un menor nivel de bienestar de los pobres.