Luis Rosero M.

Son tiempos difíciles. La guerra de EE.UU. e Israel contra Irán y el incumplimiento de las metas fiscales de 2025 del acuerdo con el FMI impactan en la economía nacional y obligan a un mayor ajuste fiscal en 2026 que afectan a las empresas y al bienestar social de la población que llevan a las a éstas y a las familias a ajustarse los cinturones. La coyuntura se torna crítica por las medidas económicas que se vienen y la inseguridad ciudadana.

El agravamiento de la coyuntura económica por el shock petrolero, causada por el conflicto bélico, aunque con una tregua alargada, provocó que el 28 de abril el precio de petróleo superará los US$ 110 de dólares el barril del crudo Brent en tanto que el WTI subió a US $ 98.5 el barril causado por la incertidumbre de la firma de acuerdo que ponga fin a la guerra, aunque al 3 de mayo bajo, el primero, a US$ 87.86. Las presiones al alza y las oscilaciones del precio del crudo se producen por el cierre de hecho del estrecho de Ormuz por EE.UU. e Irán. Pero además de la suba del crudo se incrementaron los precios de los derivados sobre todo del diésel y gasolinas a lo que se suma el alza del precio de los fertilizantes, de la carga internacional y seguro de buques.

En efecto, el 12 de marzo y el 12 de abril tanto el diésel como dichas gasolinas aumentaron de precio.  Hasta el 11 de marzo estas tenían un precio de US$ 2.76 el galón, el 12 de marzo subieron a 2.89 y el 12 de abril llegaron a US$ 3.02 o sea en dos meses subieron US$ 26 centavos, un incremento de 9.4%. Como continua la incertidumbre sobre la terminación del conflicto es probable que en mayo 12 estas podrían llegar a costar hasta US$ 3.17 o sea hasta un 5% más. Esto afecta el costo de movilización de la clase media.

Pero también el diésel sigue la misma tendencia. El de calidad premium se fijó, el 12 de febrero, en US$ 2.70 el galón, en tanto que, el 12 de marzo, subió a US$ 2.828 y, el 12 de abril, alcanzó US$ 2.962, un aumento de US$ 0.262 centavos que representa un incremento de 9.7%, consecuentemente si continua el conflicto, con el sistema de bandas, el 12 de mayo, podría llegar a costar hasta US$ 3.11 o sea hasta un 5% más. Para evitar el alza del transporte urbano, intra e interprovincial el gobierno pagó hasta abril una compensación a los transportistas. El ministro de Transporte declaró que el gobierno no seguirá pagando dicha compensación. Por lo que habrá un triple impacto en la economía. Uno, habrá presiones para el alza del pasaje urbano, intra e interprovincial. Dos, el costo del transporte de carga también subirá y aumentará el costo empresarial. Tres, como el precio internacional del diésel y los derivados aumentan, también subirá el subsidio a este combustible lo que presionará en el gasto fiscal. En consecuencia, el impacto se daría en un mayor costo del pasaje, mayores precios de los alimentos de la canasta básica familiar y productos no alimenticios y finalmente en la inflación.

El conflicto generó, ya en marzo de 2026, aumentos apreciables para el diésel premium, diésel 2 (utilizado por camiones de carga pesada, maquinaria agrícola e industrial), la gasolina nafta Ron 80 (utilizada como materia para la gasolina eco y extra), el GLP y la gasolina de avión Jet A-1 con lo cual se eleva el costo fiscal de los subsidios y, si bien, el estado tiene mayores ingresos petroleros, por el alza del precio del petróleo, el efecto neto de los ingresos petroleros se ve reducido por el alza de los derivados mencionados y que inciden en el déficit fiscal. Así, en cuarta revisión del convenio con el FMI el déficit del gobierno central + CFDD fue de 4.3% de PIB, superando en 1.2% la meta proyectada; en la quinta revisión este quedo debajo del objetivo en un 0.6% del PIB (noviembre 2025-enero 2026) y el déficit general supero el objetivo en 1.1% del PIB. En consecuencia, el gobierno debe cumplir con las metas del déficit en 2026, a la que debe sumársele los incumplimientos del déficit de la cuarta y quinta revisión. Por ello, el gobierno comenzó el ajuste en febrero de 2026 estableciendo condiciones más estrictas para la devolución del IVA a adultos mayores. Así de 8 rubros que se podían incluir los bienes y servicios con devolución del IVA, en febrero de 2026 se redujeron a 5 (se eliminaron transporte, cultura y deporte y se puso restricciones en vivienda aceptando solo materiales de mantenimiento básico).  Y, en abril, el SRI incluyó 58 bienes de la canasta familiar que comenzarán a pagar IVA . Así, además del atraso de la devolución del IVA que lleva más de 6 meses ahora se eliminó los tres rubros señalados lo que reduce el valor a recibir por la devolución del IVA. Si bien es necesario reducir el déficit fiscal, el tema es donde se recorta.

Además del aumento de las muertes violentas en el feriado (30 de abril – 3 de mayo), solo en El Oro se registraron 16 y otras tantas en Guayas, Manabí y Los Ríos, que refleja el grado de inseguridad en el país, las familias tienen que enfrentar el aumento del costo de la canasta básica, el posible aumento del transporte urbano, intra e interprovincial y una elevación mayor de esta por la inclusión de 58 productos alimenticios que deben pagar IVA y, cuando más dinero se requiere, el SRI lleva de atrasos en la devolución del IVA más de seis meses y, aún más, recorto 3 rubros que ya no se pueden incluir en la solicitud de devolución del IVA. Como el gobierno tiene que tomar medidas económicas, en este año, para cubrir los incumplimientos fiscales de las dos últimas revisiones del acuerdo con el FMI, la coyuntura se torna crítica tanto para las empresas y sobre todo de las familias de menores ingresos que ya no alcanza a comprar la canasta básica familiar.

Luis Rosero M.

El análisis de coyuntura económica de corto plazo (trimestral, semestre, anual) requiere de una serie de indicadores macroeconómicos, tanto internos como externos, que nos indican las tendencias del comportamiento de la economía, además debe evaluarse la política económica aplicada por el gobierno en sus distintas áreas (política fiscal, monetaria, cambiaria, comercial, etc.) y cómo evoluciona la economía global y sus efectos en la economía nacional. Para ello, hay que contar con las estadísticas oficiales del Banco Central, INEC, etc. que son los organismos técnicos encargados de elaborar dichos indicadores, los cuales se publican con algún retraso.

Los principales indicadores macroeconómicos, a nivel interno, son la evolución del nivel de actividad económica (crecimiento económico de corto plazo), nivel de empleo, tasa de inflación, tasas de interés, equilibrio fiscal, etc. y, a nivel externo, la balanza comercial, balanza de servicios, balanza de capitales, la reserva monetaria internacional, el tipo de cambio real, endeudamiento externo, etc. Y, en una economía abierta, como la nuestra, es importante analizar el efecto de los shocks externos sobre la economía del país (por ej. la guerra de EE.UU. e Israel contra Irán).

Si nuestro interés es analizar la evolución de la economía en el primer trimestre de 2026, hay que disponer de la tasa de crecimiento económico trimestral que solo es posible conocerla con las cuentas nacionales del I trimestre del Banco Central que todavía no se publican. Este se mide con la evolución del producto interno bruto, que es el valor de los bienes y servicios finales que produce la economía, o sea, no incluye los bienes intermedios. El nivel de ventas de un país, incluye los bienes intermedios, por lo tanto, no permite conocer el crecimiento económico del país en el corto plazo. Respecto a la ocupación, solo contamos con el dato del empleo del INEC, para febrero, que registra la tasa empleo adecuado de 37.1% (igual a la del 12/2025) que significa que solo casi 4 de 10 empleos son formales (que reciben beneficios sociales y están asegurados en el IESS). O sea, que el 60% restante del empleo se distribuye en desempleo 3.1%, subempleo 17.7% y el resto se ubican en el sector informal (personas que trabajan en empresas informales de 10 empleados que no tienen RUC y estos no están amparados en el código de trabajo ni reciben beneficios sociales). La generación de empleo depende significativamente del crecimiento económico. El año pasado, el crecimiento económico fue de 3.7% y las estimaciones de los organismos internacionales (BM, FMI) señalan una tasa de 2.5% para 2026 -que muestra los vaivenes de crecimiento del país-. O sea, que habrá un deterioro en el mercado de trabajo con menos creación de empleo adecuado y aumento del desempleo, subempleo y sector informal.

En cuanto al nivel precios, se dispone de la tasa de inflación, a marzo de 2026, de la que hay que diferenciar la mensual y anual. Esta última, para 2024 alcanzó 0.53% y en 2025 llegó a 1.91%, mientras qué, a marzo de este año, subió a 2.33% (la mensual fue 0.12%) que frente al 0.31% de inflación anual, de marzo de 2025, representa un gran aumento. Esto se visibiliza con el costo de la canasta familiar básica que, a marzo de 2026, fue de USD 829.38 lo cual representa un aumento de USD 28.78 respecto al mismo mes del año pasado.  O sea, desde 2025 hasta la fecha hay una tendencia fuerte al alza de la inflación. Con la guerra de EE.UU. e Israel contra Irak, el precio de las gasolinas y diésel ya ha aumentado dos veces (el 12/03/2026 y 12/04/2026). Así, en Quevedo, se registró un paro de transporte exigiendo el aumento del pasaje urbano. El gobierno, desde que eliminó el subsidio, el precio del diésel se fija por decreto. El gobierno para evitar el alza del pasaje, ha compensado, hasta abril de 2026, a los transportistas. Sin esta compensación, en mayo habría presión para el alza del pasaje, además el costo del transporte de carga aumentó y también subió el precio de los fertilizantes comenzando por la urea. A eso, se suma, la decisión del gobierno de imponer IVA a 58 productos alimenticios muchos de los cuales forman parte de la canasta de consumo familiar. Todo esto incrementará el valor de dicha canasta y, en consecuencia, aumentaría la inflación mensual y anual en abril de este año y hasta que la guerra termine. Las presiones inflacionarias reducirán la capacidad de compra de la población desde abril de este año.

El gobierno busca ahora reducir el déficit fiscal con el aumento del precio de las gasolinas y diésel, de acuerdo a la formula establecida, y, además imponiendo IVA a productos alimenticios que antes estaban exentos de este impuesto. Por la guerra, puede aprovechar el excedente que deja el precio del petróleo ($ 94.69), por la guerra, mayor que al que se señaló en el presupuesto del estado de 2026 (% 53.50) No solo, hay problema de déficit fiscal sino también de liquidez de la caja fiscal. El SRI ya dispuso que, a partir de junio de este año, el IVA retenido por las empresas debe ser entregado de manera inmediata al SRI, una vez cobrado. Las prioridades de la política fiscal son el aumento del gasto en seguridad y pago de la deuda externa. Ya antes, había logrado aprobar una ley que reduce el gasto en las GAD municipales, provinciales y juntas parroquiales.

Respecto al sector externo, a febrero de 2026, había un saldo favorable en la balanza comercial de 405,06 millones de dólares; el nivel de la RMI alcanzó, a marzo, 10.481 millones de dólares un nivel muy alto que respalda la dolarización y sirve para atender los compromisos con el exterior, entre ellos el pago de la deuda externa que alcanzó, a febrero de 2026, US 52.594 millones de dólares (saldo final más atrasos de intereses) que representa el 37.8% del PIB. El saldo positivo de la balanza comercial refleja el dinamismo de las exportaciones no petroleras entre las que destacan el camarón, banano, cacao y minería. Sin embargo, el 87% son exportaciones de productos primarios.

De la información económica del primer trimestre, se concluye que hay poca generación de empleo adecuado con importante subempleo y mucho peso del sector informal (50%); se están registrando presiones inflacionarias derivadas del aumento de precios de combustibles y eliminación de exenciones al IVA de productos de la canasta familiar. La política económica del gobierno esta orientada por el FMI que exige reducir el déficit fiscal y aplicar austeridad en el gasto. Hay problemas de liquidez de la caja fiscal. El sector externo esta fortalecido en el comercio de bienes gracias a exportaciones primarias, hay una elevada RMI que protege la dolarización y el país tiene una fuerte deuda pública (interna y externa) que, según los datos del Ministerio de Finanzas, está alrededor del 50% del PIB. Los principales problemas estructurales del país (de l. plazo) son la insuficiente generación de empleo, carencia de un crecimiento sostenido y estable, generación de energía eléctrica que no cubre la demanda y no realiza inversiones suficientes para incrementar la oferta, etc. todo lo cual frena el crecimiento económico.

Por ello, el IMD World Competitivenes Center que publica el Ranking de Prosperidad de A. Latina y El Caribe, concluye respecto a la economía de Ecuador “Con un PIB per cápita de apenas USD 16.805, muy por debajo de la media regional de USD 25.882, y una formación bruta de capital fijo de 18.86%, Ecuador exhibe una base productiva estrecha que limita estructuralmente su capacidad de generar prosperidad agregada. Una base productiva estrecha ocurre cuando la economía de un país depende de productos primarios, que en el caso de Ecuador son el camarón, el banano, el petróleo.” El informe destaca que el país tiene un rendimiento intermedio (B2), reflejando tensiones estructurales.

Luis Rosero M.

AUMENTARÍA COSTO DE CANASTA FAMILIAR, POR ACUERDO CON FMI, Y HABRÍA MENOR CRECIMIENTO ECONÓMICO

Luis Rosero M.

El cobro del IVA en bienes de la canasta básica familiar, que antes no lo pagaban y el aumento del precio de las gasolinas y diésel por el aumento del petróleo presionarían al alza el costo de la canasta familiar, mientras que la previsión a la baja de la tasa de crecimiento ocasionará menor creación de empleo adecuado, aumento del desempleo y subempleo.

Después de la circular aclaratoria del SRI, aclaró que, de la circular inicial que incluía alrededor de 60 productos, no pagarán IVA solo el pan y la leche pasteurizada y descremada, pero los 58 restantes pagarán IVA, que incluye a productos de origen agropecuario: pulpas y jugos procesados, batidos o refrescos, infusiones  (té y hierbas deshidratadas), carnes procesadas, sazonadores y mezclas para preparar alimentos, tofu y queso de soya, productos con varias carnes; lácteos: leches importadas, las nacionales deslactosadas o saborizadas, leches enriquecidas o fortificada, crema de leche, condensada o evaporada, suero de leche y nata; productos de pastelería y repostería: tortas, pasteles, galletas, bizcochos, barquillos, cakes, cupcakes, muffins, merengues, obleas, postres, apanaduras, rosquitas, empanadas, masa de pan, panetón, pan de yuca, sanduches, tostadas y productos que no cumplen con la definición técnica del INEM de pasta o fideo; fideos y productos instantáneos entre ellos sopas de fideos instantáneas, fideos precocidos, preparaciones que incluyan fideo, fideos mezclados con otros productos; enlatados y combinaciones de pescado: enlatados, atún, macarela, sardina y trucha importada, encebollados, ensaladas, hamburguesas de atún y mezclas de atún con otros productos. He listado los productos que ahora pagaran IVA y son aquellos que buena parte de la población consumen, en especial la clase media. La clase de escasos recursos también los consumen en cierta temporadas, celebraciones o reuniones familiares.

La guerra de EE.UU. e Israel contra Irán ha generado una serie de impactos en la economía mundial. Entre ellos, el aumento del precio del petróleo, seguros en transporte marítimo, transporte marítimo de carga, urea y otros fertilizantes han subido de precios. El WTI, referencial del crudo ecuatoriano, llegó hasta US100 el que es utilizado en el calculó mensual del precio de las gasolinas, entre ellas eco y extra, las cuales el mes pasado aumentaron 13 centavos o 4.6%. Hoy, 12 de abril, los nuevos precios de estos dos combustibles pasaron a costar de US 2.89 A 3.024, o sea 13.4 centavos más lo que significa un incremento de 4.6%, que representa el 90% del consumo automotor. En cambio, el diésel subió de US 2.828 a 2.962 un incremento de  13.4 centavos  o 4.74% más, que se utiliza en transporte urbano, intercantonal e interprovincial. El gobierno extendió el pago de la compensación por alza del diésel a transportistas de estas localizaciones geográficas un mes más (en total 7 meses), o sea hasta abril de 2026. El gobierno utilizó esta medida para impedir el alza del pasaje de estas localizaciones geográficas. En consecuencia, en mayo podría haber demandas para aumento de pasajes. Además, el transporte de carga también utiliza este combustible, con lo que se podría dar un aumento del transporte de carga, con lo cual hay podría generase un incremento del costo del traslado de productos agrícolas de la sierra a la costa y viceversa, lo que llevaría al aumento del costo de los productos de la canasta básica, aumentando ésta.

La reducción de productos alimenticios procesados que estaban exentos del IVA y el aumento del precio de la gasolina obedecen al cumplimiento de metas en el acuerdo con el FMI. En efecto, el gobierno busca reducir el gasto tributario (exenciones de impuestos, devoluciones de IVA, subsidios, etc.) que representa 4190 millones de US anual. Por tanto, al eliminarse los bienes que no pagan IVA, el gobierno podría recibir entre 300 – 400 millones de ingresos. También esta reduciendo los subsidios a la gasolina y otros combustibles, por lo que creó una fijación de precios mensual, de los cuales ya no existe subsidio para las gasolinas eco y extra. Esto también representa un ingreso adicional para el gobierno. De esta manera, reduce el déficit fiscal. Pero esto lo paga la población vía aumento del costo de la canasta familiar (eliminación de productos exentos de IVA) y mayor costo de las gasolinas y diésel que presionaría al alza del transporte urbano, intercantonal e interprovincial y el costo de transporte de carga de alimentos lo cual termina aumentando el costo de la canasta familiar. Pero, ahí no termina la afectación de clase media y la de escasos recursos, sino que esta acordado con el FMI reducir aquellos servicios no pagan IVA, repitiendo la misma receta aplicada a los alimentos procesados que no pagaban IVA.

Por otro lado, de acuerdo a la proyección de crecimiento económico del país, elaborado por el Banco Mundial, para 2026, esta bajaría a 2.5% que representa una caída de 1.2% respecto al crecimiento del año pasado que, según el Banco Central, fue de 3.7%. Esta llevaría a un impacto en la generación de empleo adecuado, subempleo y sector informal. A diciembre de 2025, el empleo pleno fue de 37.1%, el subempleo 17% y el sector informal empleaba alrededor de 5 millones de ecuatorianos. Si baja la tasa de crecimiento a solo 2.5%, estas categorías de empleo se reducirían por debajo de las alcanzadas en diciembre de 2025. Frente a este deterioro económico, hay tendencia esperanzadora. En efecto, las remesas de los migrantes que recibió el país, el año pasado, alcanzaron 7729 millones las cuales son recibidas por familias pobres, de escasos recursos, para gastos de la canasta familiar. Estas remesas superaron las exportaciones de petróleo y fueron cercanas a los 8401 millones de las exportaciones de camarón, el primer producto no petrolero de exportación.

En síntesis, las dos caras de la moneda del ajuste son una reducción del déficit fiscal (menor desequilibrio fiscal) pero que lo paga la población con un costo mayor de la canasta familiar (por eliminación de los productos de la canasta familiar antes exentos de IVA y mayor costo del transporte urbano y de carga). Pero, además, habría menor generación de empleo, aumento del desempleo, subempleo y sector informal por menor crecimiento económico. Lo ideal es que la economía del país mejore junto al de las familias.

Luis Rosero M.

El SRI emitió una circular (26-03-3036), especificando los productos alimenticios procesados, alrededor de 60, que pagan IVA, la cual tuvo que ser rectificada después que los gremios industriales protestaron sobre el cobro de IVA a  dos productos alimenticios procesados y la nueva circular (2-04-2026) aclaró que el pan y leches descremadas no pagaran IVA, pero si otros que estaban en la primera circular que incluye a productos que forman canasta básica de consumo familiar,  lo que aumentaría el costo de la canasta familiar e inflación, justo cuando ya se sienten los efectos de la guerra del M. Oriente que, a su vez, aumentó el precio WTI de petróleo, presionando al alza el precio de los combustibles y otras consecuencias que se traducirían en más presiones inflacionarias que afectará la economía de la población.

Según la circular de abril, no pagan IVA el pan (encuadrado en el numeral 3 de la norma técnica 2945 del INEM) y las leches descremadas (aunque no se señalan en el literal 2 de la ley de Régimen Tributario Interno -LRTI-). La LRTI, en el literal 2, especifica que leches en estado natural, pasteurizada, homogeneizada o en polvo de producción nacional, quesos y yogures. Leches maternizadas, proteicos infantiles y el literal 3 del art. 55 señala que pan, azúcar, panela, margarina, avena, maicena, fideos, harinas de consumo humano, enlatados nacionales de atún, macarela, sardina y trucha, aceites comestibles, excepto el de oliva, no pagarán IVA. En el caso de las leches si el producto incorpora elementos adicionales como saborizantes, frutas, enzimas u otros aditivos, se considera un bien procesado.

La nueva circular incluye con IVA  a productos de pastelería, pan de molde, panetón o sanduche, sopas instantáneas y fideos preparados, edulcorantes, enlatados importados de atún, macarela, sardina y trucha, encebollados, ensaladas y hamburguesas de atún en lata o atún en otras presentación; en lácteos leches importadas, deslactosadas, saborizadas o enriquecidas, crema de leche, leche condensada, evaporada o manjar, suero de leche y nata procesada; pulpas, jugos de fruta procesada y/o bebidas elaboradas como batidos o refrescos, infusiones de té o hierbas deshidratadas listas para beber, carnes sometidas a cocción, precocción, aderezado, marinado u otros procesos, Sazonadores y productos con preparación previa, tofu o queso de soya y mezclas de carnes con otros productos.

Si bien con la nueva circular se aclara que dos productos estarán exentos del IVA, pero aproximadamente 58 si pagarán IVA. Algunos de estos están dentro de la canasta familiar que verá aumentada de costo. Además, gravar con IVA, por ej. a la leche deslactosada, también impacta a los que sufren intolerancia a la lactosa -azúcar de la leche- que ahora deberán pagar más, pero si tienen como comprarla. Hay que hacer algunas consideraciones respecto al impacto en la salud y consumo de los hogares. Si parece justificable, que se cobre IVA a sopas instantáneas o fideos precocidos por qué esta probado que esos productos alimenticios afectan la salud del consumidor. Además, en este caso, están los edulcorantes en los que la ciencia es concluyente y demostrado que es perjudicial a la salud. En suma, la medida va a provocar un aumento en el costo de la canasta de consumo familiar.

El gobierno busca incrementar los ingresos tributarios con impuestos tributarios que, en algunos casos, es regresivo como el IVA. Pero, en la coyuntura actual, la guerra en el Medio Oriente aumentó el precio del petróleo WTI, incrementando el precio de las gasolinas eco y extra en el país. El 12 de marzo, estas dos gasolinas subieron trece centavos el galón. Otro de los efectos, a nivel internacional, fueron el aumento del precio del transporte marítimo y de los fertilizantes, entre ellos la urea, estos a su vez se traducirán en el precio más alto de productos importados y en el costo de los productos agrícolas nacionales. El mayor precio de las gasolinas llevará a aumento del costo de transporte de carga y de pasajeros que presionaran en el aumento de costos de productos agrícolas de la costa y sierra y en el pasaje urbano, intercantonal e interprovincial. A eso se suma, el aumento del transporte marítimo y fertilizante que aumentará aún más el costo de la producción agrícola. El 12 de abril, volverá aumentar las gasolinas eco y extra, otro 5% aproximadamente. Si sumamos estos efectos más el IVA pagado en productos alimenticios procesados tendríamos un aumento en cadena de la canasta de consumo familiar y, consecuentemente, de la inflación, que apretará aún más el bolsillo de las familias y se reduciría su poder adquisitivo.

En este contexto, en que el SRI sigue retrasado en la devolución del IVA de las personas de tercera edad y discapacitados, se torna crítica su situación ya que, al subir el costo de la canasta familiar y la inflación, este grupo de ecuatorianos se verá obligado a comprar menos porque su presupuesto no le alcanza y, como no recibe la devolución del IVA, que le ayuda a comprar algunos productos de la canasta familiar su situación económica se torna crítica.  No solo es el problema de la inseguridad, extorsión (vacuna) y secuestros, ahora se agrega que tiene que pagar más por los productos de la canasta familiar, por lo que tendrá que racionar su consumo. Es un panorama desalentador para las familias de clase media y la de escasos recursos.