NUEVA POLITICA DE TASAS DE INTERES (II)

Luis Rosero M.

A partir del 3 de Enero, en la práctica, entró en vigencia la nueva política de tasas de interés que modifica la anterior política sobre el costo del dinero que implemento el correísmo. Esta última fijó un límite a las tasas, con vigencia mensual y además estableció tasas máximas y tasas de usura. La nueva política se basa en una nueva metodología de cálculo, establece un tope a las mismas y cambia el periodo de vigencia de las mismas.

La extinguida Junta de Política y Regulación Financiera dictó, el 27 de Agosto de 2021, la resolución 676-2021-F con la se estableció la nueva metodología para el calculo de las tasas de interés activas efectivas máximas para los diferentes segmentos de crédito, de manera mensual, que toma en cuenta los siguientes factores: costo de fondeo, costos de riesgos de crédito, costos operativos y costo del capital.

El BCE estableció la metodología para el calculo de cada uno de los componentes que determinan la tasa de interés, que se público en la Nota Técnica # 81, incluida en su publicación Cuaderno de Trabajo de Diciembre de 2021. Se aplica dicha metodología a los 6 segmentos de crédito: Productivo Empresarial, Productivo PYMES, Consumo, Microcrédito Minorista, Microcrédito de Acumulación Simple y Microcrédito de Acumulación Ampliada. Para el segmento Productivo Corporativo e Inmobiliario, se aplicará dos desviaciones estándar a la TEA referencial para definir la tasa activa efectiva máxima, mientras  que para los segmentos Educativo, Educativo Social, Vivienda Social, Vivienda de Interés Público e Inversión pública, en dicha nota, se propone mantener las tasas máximas vigentes, ya que responden a definiciones de política pública.

El BCE, calculó, en base a la metodología definida por la resolución No. 676-2021-F, los determinantes de cada uno de los factores componentes de la tasa de interés. Así el costo de fondeo se basó en la tasa pasiva y los intereses y comisiones pagadas por deudas financieras y no financieras contraídas por el IFI; los costos operativos los determinó con sueldos, remuneraciones, pago de servicios básicos, amortizaciones, depreciaciones, y mantenimiento de inmobiliario y equipos; el riesgo de crédito se estableció en base a las pérdidas por mora del crédito o no pago del mismo y el costo de capital se refiere a la rentabilidad y la variable proxy que utilizo es el riesgo país medido el EMBI (Índice de Bonos de los Mercados Emergentes) que se considera, en el caso del país, como la tasa mínima de rendimiento requerido por los mercados internacionales. Todos estos cálculos se hicieron de manera agregada para el sistema financiero ecuatoriano.

Tomando en consideración esta resolución, la nueva Junta de Política y Regulación Financiera dictó la resolución No. JPRF-2021-04, Diciembre 13 de 2021, estableciendo las siguientes tasas:

PRODUCTIVO %	MICROCREDITO	CONSUMO	INMOBILIARIO	EDUCATIVO
Empresarial 9.89	Minorista 28.23	16.77%	10.4%	9.5%
Corporativo 8.86	A.Simple  24.89
PYMES        11.26	A.Ampl.    22.05
EDUC. SOCIAL	VIVIENDA SOC.	VIVIENDA I.PUB.	INVERSION PUB.
7.5%	4.99%	4.99%	9.33%

Si bien, en la resolución 676-2021-F  se estableció la metodología de cálculo de las tasas de interés, según la ex Gerenta del BCE, ésta fue cambiada y, al parecer, habría una ligera caída de estas entre Diciembre de 2021 y Enero de 2022