Luis Rosero M.
El impago de las inversiones del ISSPOL con IBcorp, HYBF y otros emisores, que pasaron por la Bolsa de Valores de Guayaquil (BVG) y Decevale, se deben, en gran medida, al casi inexistente gobierno corporativo de estas instituciones, a los conflictos de interés y la falencia en la supervisión en el mercado de valores que posibilitó las irregularidades.
Entre los principios de buen gobierno corporativo de una empresa o institución están una estrategia enfocada a los objetivos, procesos de control interno basado en procesos, entender los riesgos y contingencias del negocio así como transparencia, políticas de negocio claras y expresas sobre acciones tácitas concertadas, operaciones vinculadas; tratamiento equitativo de los socios o accionistas (OECD), fluidez e integridad de la información (OECD). Según los medios de comunicación, las inversiones con IBcorp e HYBF pasaron por la BVG y el Decevale pero ninguna de éstas pudo detectar las irregularidades y, por otro lado, según Cherrez, representante de IBcorp y HYBF, el directorio del Decevale conocía de las operaciones con estos dos fondos de inversión. De ahí se puede desprender fallas en el control interno en la política sobre operaciones vinculadas y también de gobierno corporativo. Efectivamente, como señala José Defina en sus declaraciones a El Comercio, “Ahí están fallando los controles internos y externos de las empresas privadas, los actores del mercado y los entes públicos que participan de las operaciones. Y un ejemplo de aquello es lo que pasó en las inversiones del Instituto de la Seguridad Social de la Policía (Isspol)”. El propio abogado Carminiani, contratado para la investigación en el Decevale, admite que éste tiene problemas de gobierno corporativo. Ya había señalado, en otro artículo, que los problemas en el Decevale afectarían sus negocios. En efecto, el fuerte grupo Wong, según Expreso, está analizando salir del Decevale.
Pero aún más, según El Comercio, el señor Rodolfo Kronfle llevaba más 30 años como Presidente de la Bolsa de Valores de Guayaquil y a su vez era Presidente del Decevale, lo que podría implicar un conflicto de interés a más de los detectados entre familiares del ex Intendente de Valores y Decevale. Algunos analistas, como Jorge Gallardo, han advertido la necesidad de la independencia entre la Bolsa de Valores de Guayaquil y Decevale. Para agravar el problema, como escribí en otro artículo ¨Pero aún más, los directivos y los directores principales del sector externo y el interno de la Bolsa de Valores de Guayaquil son a su vez miembros del directorio de DECEVALE, implicaría doble conflicto de intereses y problemas profundos de gobierno corporativo. Pero también conflicto principal-agente pues los directivos de ambas instituciones reciben doble sueldo.” Por la exposición mediática de las irregularidades, en las inversiones del ISSPOL, renunció el señor Kronfle, dando así inicio a una nueva etapa en la BVG, Decevale y el mercado de valores que no termina de despegar ni cumple a cabalidad su función esencial de financiamiento no bancario de inversiones de largo plazo del sector privado. En cuanto a los problemas de supervisión de los organismos de control, la Superintendencia de Compañias, Seguros y Valores (SCSV), carece de una supervisión de riesgos. Pero peor aún, a pesar de que el Intendente de Valores -hoy depuesto- fue advertido sobre la existencia de los bonos negociados con los fondos de inversión de Cherrez -en Decevale- no realizó ninguna gestión para enfrentar las irregularidades ya denunciadas por el ISSPOL. Aún más, el propio Superintendente de Compañias declaró que fueron engañados por los que participaron en las transacciones. O sea, las autoridades de control de la SCSV no pudieron detectar las irregularidades señaladas ya sea por engaño o por falta de acción de supervisión. El problema fundamental es qué al fallar el control, se afecta la fe pública y la confianza de los inversionistas variables claves para la toma de decisión en inversiones de riesgo y, en consecuencia, el desarrollo del mercado de valores. Se requiere un supervisor fuerte, que aplique auditoría de riesgos y con suficiente fuerza legal para intervenir a los intermediarios de valores que cometan irregularidades. La actual ley reformada del mercado de valores, dada las irregularidades en la inversión del Isspol, requiere una profunda reforma que, entre otras, penalice los conflictos de interés, debilidades en el gobierno corporativo, fallas de supervisión, los fraudes, estafas en el mercado de valores. También la justicia debe actuar para sancionar a los responsables. Según el investigador del Decevale, se acusa al gerente de operaciones de la irregularidad. Sin embargo, el Comandante de la Policía, Patricio Carrillo, declaro “… pero luego de haber levantado información, inferimos que aquí hubo una gran concertación, aquí hubo un enorme pacto. Hubo una gigantesca colusión de actores, no solamente de personas, sino de instituciones y empresas públicas y privadas, nacionales e internacionales…” Mas aún, el ex gerente de Valpacifico, José Ibañez, declaró “Las inversiones del ISSPOL las manejo una mafia delictiva.” Para que el mercado no sufra tanto daño, además de volver a reformar la actual ley de valores, debe sancionarse a todos los culpables que permitieron que se den las irregularidades de las inversiones del ISSPOL.
Pensamiento y comportamiento 